何以“四季”皆宜？探寻一只一级债基的收益“恒温”之道

当前的市场环境使得单一资产的投资难度增大，资产配置的重要性愈发凸显，对投资者的耐心与判断提出了双重考验。在此背景下，工银四季收益债券以债券资产打底，通过转债等资产配置力争收益增厚，在控制波动的前提下，争取实现资产的长期增值。托管行复核数据显示，截至2026年2月底，工银四季收益债券A自2014年2月10日转型以来累计净值增长率达96.13%，同期基准收益率为62.44%，长期超额收益可观。

将目光投向更精细的维度，工银四季收益债券的历史分红记录，成为其收益实现能力的直接印证。根据Wind数据统计，截至2026年2月28日，该基金A类份额自2011年成立以来已累计实施分红48次，分红总额达14.46亿元。这不仅是其投资策略持续创造可供分配收益的成果，也体现了基金管理人在合同约定范围内，积极为持有人兑现投资回报、提升持有体验的运营思路。

执行并优化这一策略的，是基金经理何秀红、黄杨荔及其背后的工银瑞信固收投研团队。何秀红拥有18年证券从业经验、14年投资管理经验，是业内少有的横跨债券、可转债、权益资产三大领域的基金经理。但一只基金能够穿越十余载市场风雨，仅凭基金经理的个人能力是远远不够的。工银四季收益债券的长期运作，正是工银瑞信基金一体化投研体系的缩影。该投研平台实现了宏观、信用、转债、权益研究的深度协同，为策略执行提供了全面的研究支持。特别是其行业领先的信用风控体系，通过专业团队和更严格的内部评级，最大限度地管控信用风险，筑牢了固收投资的生命线。

在策略与团队的双重支撑下，基金业绩与风险控制表现亮眼。据国泰海通数据显示，截至2026年2月底，工银四季收益债券A同时获得三年期与五年期的五星评级，这一权威认可不仅源于产品在长期维度的收益表现，更得益于其在最大回撤、波动率等风险指标上的优异表现，多项核心数据持续优于同类平均水平，充分印证了其在风险与收益之间的出色平衡能力。

对于固定收益类投资而言，长期持有、严控风险是累积收益的关键。在当前市场环境下，投资者在进行固收类产品配置时，首先应基于自身的风险承受能力、投资期限与理财目标，选择与之匹配的产品。其次，应树立长期投资理念，避免因短期市场波动而进行频繁申赎。在选择具体产品时，可重点关注其产品契约、投研团队、风控体系及长期业绩等多个维度，进行综合评估。工银四季收益债券的长期实践，为在复杂市场中力求平滑波动的投资者，提供了一个可参考的样本。

注:工银四季收益债券A成立于2011年2月10日，何秀红自2011年2月10日起开始管理，黄杨荔自2024年12月24日起开始管理。该基金2021-2025年各年度净值增长率分别为7.01%、1.08%、3.17%、5.36%、2.87%；同期业绩比较基准收益率分别为4.22%、2.59%、4.36%、4.34%、1.75%。基金净值增长率及基准收益率来自基金定期报告。

费率说明:工银四季收益债券的费率为:A类份额申购费率:申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为0.80%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为0.50%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.30%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。场外赎回费率:持有天数为Y，A类份额:Y＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y＜30天时，赎回费率为0.75%；30天≤Y＜1年时，赎回费率为0.10%；1年≤Y＜2年时，赎回费率为0.05%；Y≥2年时，赎回费率为0.00%；场内赎回费率:持有天数为Y，A类份额:Y＜7天时，赎回费率为1.50%；Y≥7天时，赎回费率为0.10%。C类份额赎回费率:Y＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y＜30天时，赎回费率为0.50%；Y≥30天时，赎回费率为0.00%。运作费率:本基金管理费率每年为0.3%，托管费率每年为0.1%，销售服务费率每年为0.4%。本基金A类份额不收取销售服务费，C类份额不收取申购费。

风险提示:观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银四季收益债券为债券型基金，属于低风险基金产品，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金，高于货币市场基金。在债券型基金产品中，本基金主要投资于公司债、企业债、短期融资券、商业银行金融债与次级债、企业资产支持证券、可转换债券等企业机构发行的债券，其长期平均风险程度和预期收益率高于普通债券型基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。